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證券法修改在即 A股生態面臨重塑

新浪体育彩票 2019-12-17 16:39:10

  來源 財富動力網

  本報訊 十三屆全國人大常委會第四十四次委員長會議16日上午在北京人民大會堂舉行,栗戰書委員長主持?;嵋榫齠?,十三屆全國人大常委會第十五次會議12月23日至28日在北京舉行,會議將審議包括民法典各分編草案、證券法修訂草案等議案。業內人士認為,證券法是A股市場發展的根基,修法將重塑A股生態,對股市的健康發展構成長期利好。

  一讀和二讀稿強化證券監管及投資者?;?/strong>

  2015年版的初審草案主要在著力滿足股票發行注冊制改革的立法需求,同時在建立健全多層次資本市場體系、加強投資者?;?、推動證券行業創新發展、加強事中事后監管等方面對現行證券法進行了完善。之后,二讀稿又結合證券市場實際情況,在六個方面進行了完善:一是完善證券交易制度,進一步加強對內幕交易、操縱市場等違法行為的規制,強化證券交易實名制的要求,增加對程序化交易的規范,規范上市公司停牌、復牌行為;二是完善上市公司收購制度,明確違規收購的法律后果,延長收購股票轉讓的期限;三是完善信息披露,明確上市公司相關人員的責任;四是強化投資者?;?,補充完善相關規定;五是增加多層次資本市場的原則規定;六是強化證券監管。

  同時,考慮到股票發行注冊制改革的實際進展情況,修訂草案二次審議稿對此暫作銜接性規定,強調“國務院應當按照全國人大常委會關于注冊制改革授權決定的要求,逐步推進股票發行制度改革”。三審稿增加了科創板注冊制專節,并從證券的范圍、證券的公開發行、證券交易行為、投資者?;?、證券監管等方面進行了修改完善。

  三讀稿取消了證券暫停上市交易制度 強化退市制度

  具體來看,三審稿有多項關鍵修改,包括了:一是科創板注冊制設專節,對科創板試點股票發行注冊制作出規定。同時,將現行證券法關于證券發行的專章規定作為“一般規定”,單列一節。二是為員工持股和小額發行開綠燈。三審稿修改明確“依法實施員工持股計劃的員工人數不計算在內”,有助于鼓勵企業開展員工持股計劃,激發企業活力。三是存托憑證納入證券范圍。三審稿中關于證券的范圍,在原有的“股票”“公司債券”之后,增加了“存托憑證”。

  四是取消暫停上市交易制度。關于退市制度,證券法三審稿刪除了“暫停”上市交易這一說法,取消了證券暫停上市交易制度。

  五是明確禁止違規利用財政資金、銀行信貸資金買股票。這一新增內容使得“禁止資金違規流入股市”具體化。分析認為,這有助于改變“資金違規流入股市”范疇過寬的情形,有助于引導更多合規資金入市。

  完善股東代表訴訟制度 投資者?;せ箍上蛉嗣穹ㄔ禾崞鶿咚?/strong>

  證券法三讀稿增加證券糾紛調解規定。投資者?;な侵とù映醮紊笠楦宓餃紊笠楦宥際止刈⒌哪諶?,三讀稿中增加了關于證券糾紛調解的規定。根據規定,投資者與發行人、證券公司等發生糾紛的,雙方可以向國家設立的投資者?;せ股昵氳鶻?;普通投資者與證券公司發生證券業務糾紛,普通投資者提出調解請求的,證券公司不得拒絕。

  三讀稿還完善了股東代表訴訟制度。對于發行人的控股股東、實際控制人等侵犯公司合法權益給公司造成損失的行為,國家設立的投資者?;せ鉤鐘懈霉竟煞蕕?,可以為公司的利益以自己的名義向人民法院提起訴訟,持股比例和持股期限不受公司法規定的限制。

  此外,最新的證券法修訂稿還加大了對證券違法行為打擊力度。三讀稿把限制被調查事件當事人的證券買賣期限,由“不得超過三十個交易日,案情復雜的可以延長三十個交易日”,修改為“不得超過三個月,案情復雜的可以延長三個月”。三審稿還增加了“證券市場禁入”的內容,同時,內幕交易、市場操縱、虛假信息等違法違規行為的最高??罱鴝畬又暗?倍提升到5倍。信披違法的最高??鈧?00萬。

  法律是證券市場的根基 修法將重塑A股生態

  證券法是中國資本市場的發展根基,它的修訂關系到資本市場的改革發展大局,決定著資本市場未來很長時間的發展方向。證券法修訂時間周期較長,從2015年“一讀”算起,截至目前已歷經四年。

  除證券法外,監管部門還在推動一系列配套的改革措施。在稍早前的11月28日,證監會首席律師焦津洪曾表示,目前證券法修訂工作正在加快,刑法的相關修改工作也在順利推進。焦津洪表示,證監會正在積極利用證券法、刑法等法律修訂、修改的機會,推動并配合國家立法機關進一步強化對欺詐發行、上市公司虛假披露信息等違法犯罪行為的行政、刑事責任的追究。

  業內資深人士認為,從國際資本市場的發展經驗看,強化退市制度、集體訴訟制度以及造假上市入刑,是推動證券市場中長期向好的制度根基。在一個自我凈化功能完善、優勝劣汰得以有效體現的資本市場,其上市公司質量將會越來越好,投資者的回報自然才有根基。此外,股東代表訴訟制度的完善,將大大增強中小投資者維護自身權益的能力,對股市的健康發展毫無疑問也構成長期利好。

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